中国人民大学公共管理学院教授李珍接受《第一财经日报》记者采访时表示，累计结余在全国分布并不均衡，主要集中于东南沿海等经济发达省份，中西部地区仍然要依靠中央的转移支付才能维持收支平衡。即使累计结余已达两万亿之巨，但中国的养老保险仍然是一个负债的制度——养老保险累计结余不足以弥补个人账户的空账。从历年数据来看，从2006年起，空账额一直大于养老保险基金累计余额。
以2011年为例，中国社科院发布的《中国养老金发展报告2012》根据历年人力资源和社会保障事业发展统计公报计算出，2011年，城镇基本养老保险个人账户基金记账额为2.49万亿，做实账户基金规模为2703亿，空账额为2.21万亿。2011年城镇养老保险基金余额为1.94万亿，这也就意味着全部养老保险基金的余额都不足以填补个人账户的空账。
资料来源：第一财经网，2013-11-27.
第二，新型养老保险制度实行困难。在城镇职工养老保险制度上，由于现行养老保险制度缺乏强有力的约束机制，导致很多非公有制企业、个体工商户以及自由职业人员的参保率非常低。很多非公有制企业就是看准了基本养老保险制度约束机制不健全，不为员工缴纳养老保险金。而个体工商户和自由工作者由于收入水平较低且不稳定，也没有企业为其缴纳养老金，个人承担有较大困难。[3]